資産運用の実績レポート（2023年6月度）

2023年6月度の資産運用レポートです。

レポートでは、リスク資産のポートフォリオ、無リスク資産を含めた総資産残高の推移について、毎月定例で公表しています。

今月はご存じのとおり国内外とも株価が絶好調だったこと、そして月末にかけて円安が進んだことによりドル建て資産の円評価額も上がったため、リスク資産が一気に増えました。

リスク資産のポートフォリオ

リスク資産のポートフォリオは以下の通りです。

先月と比較すると、日本株0.1%増、先進国株0.4%増、新興国株増減なし、日本債券増減なし、外国債券0.1%減、REIT0.1%減、ゴールド・プラチナ0.2%減なしとなりました。

国内市場の好調ぶりが目立って報道されていますが、私の資産の中では外国株（先進国株）のほうがさらに好調でした。

リスク資産の投資先ですが、安定的に9割弱をインデックスファンドが占めています。残りの1割については、趣味的に優待や応援を目的として、国内企業の個別株に投資しています。

自分なりに投資の方針として定めている資産運用規則において、インデックスファンドでの運用がリスク資産の8割以上を占めるよう調整しているので、今後もこの比率については確認していきます。

総資産の推移

総資産の推移は以下のとおりです。前述のとおりリスク資産が大幅に増えたことで、総資産も過去最高となりました。

若干、自分でも引いてしまうぐらい一気に総資産が増えています。

一見何の問題もなく喜ばしいように思えますが、適正にリスクをコントロールできているのか不安な面も出てきました。

資産運用を中断することはないものの、少し立ち止まって冷静に分析する必要がありそうです。

チャールズ・エリスが教えてくれた投資方針の明文化が必要な理由

私は自らの投資方針を確認するために、資産運用規則を定めそれを明文化しています。自分なりの投資方針を持っている個人投資家は数多くいますが、「明文化」までしている方はほとんどいません。なぜ明文化することが重要なのかについて解説します。

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2021.05.28

今回は約8か月ぶりに規則を改定しました（変更点は赤字）

【投資のマイルール】資産運用規則を改訂（2021年5月版）

第1条：資産運用の目的

第2条：資産区分

第3条（リスク資産の振り分け）

第4条（アセットアロケーション）

第5条（運用規則の変更）

第6条（禁止事項）

第7条（運用以前の心得）

第8条（その他）

変更履歴

附則　この規則は平成24年4月10日から実施する

改訂　平成24年5月29日
改訂　平成24年7月14日
改訂　平成24年9月16日
改訂　平成25年3月16日
改訂　平成25年7月15日
改訂　平成26年1月23日
改訂　平成26年7月27日
改訂　平成27年5月23日
改訂　平成27年12月24日
改訂　平成28年5月30日
改訂　平成28年11月15日
改訂　平成29年5月8日
改訂　平成29年11月2日
改訂　平成30年5月7日
改訂　平成31年2月4日
改訂　令和元年5月1日
改訂　令和2年2月16日
改訂　令和2年9月3日
改訂　令和3年5月31日

チャールズ・エリスが教えてくれた投資方針の明文化が必要な理由

投資方針の明文化はなぜ必要なのか

私は自らの投資方針を確認するために、資産運用規則を定めそれを明文化しています。

自分なりの投資方針を持っている個人投資家は数多くいますが、「明文化」までしている方はほとんどいません。

私もはじめのうちは頭の中で覚えておけばいいことだと思い、それほど深くは考えていませんでしたが、インデックス投資家にとってはバイブルの1つとして有名な書籍『敗者のゲーム』を読んで、考え方を変えました。

著者のチャールズ・エリス氏はこのように記しています。

投資家は長期の運用基本方針を策定したら文書ではっきり表現し、確認しておくべきである。その最大の理由は、投資家のその場しのぎの方針変更からポートフォリオを守るためである。短期的な市場危機により、方針への信頼が揺らぎそうになる時に、長期方針を貫き通すためである（第10章冒頭）

そして冒頭から少し読み進めた部分にあるのが次の記述。

長期方針を短期データや不安に駆られた攻撃から守る盾は、自分自身と自分の投資目的を十分に理解することである。だからこそ投資戦略は明文化されなければならない。周りがパニックに陥ると、自分も冷静な判断力を失いやすい。自分だけが冷静でいられるなどと思わないほうが良い。あなただって人間だ。

著名な投資家でも明文化しないとパニックは防げないと言っているわけです。

どうして素人投資家の自分が、そんなことをしなくても大丈夫だという自信を持てるでしょうか？そう冷静に考えた時に、やはり最低限の部分については、明文化が必要だと感じました。

【書評】『敗者のゲーム【第６版】』

インデックス投資家のバイブル本である『敗者のゲーム』第6弾を読んでの感想記事です。

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2021.05.28

自分の投資方針を策定しよう

いざ投資方針を文章にしてみると、結構難しいものです。細部まで運用方針を詰めておかないと、筆が進みませんし迷ってしまうことが多い。

ただし1度作ってしまうと、あとはマイナーチェンジを繰り返しながらメンテナンスすればよいだけですから、大変なのは最初だけともいえます。

企業活動においても事業を行う前には、必ず企画書や計画書を作ります。それを家庭レベルでも実践すればよいだけの話。

面倒かもしれませんが、これをしておくと安心感がまったく違ってきます。

【投資のマイルール】資産運用規則を改訂（2020年9月版）

資産運用にはオリジナルの投資ルールが必要

わたしは資産運用をする際は、感情、私情、雑念が入らないようにルールを定めることが重要だと考えています。また、定期的に生活の現状に即したものに見直すようにしています。

このルール化の重要性については、以下の記事で考えをまとめています。

チャールズ・エリスが教えてくれた投資方針の明文化が必要な理由

私は自らの投資方針を確認するために、資産運用規則を定めそれを明文化しています。自分なりの投資方針を持っている個人投資家は数多くいますが、「明文化」までしている方はほとんどいません。なぜ明文化することが重要なのかについて解説します。

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2021.05.28

資産運用規則（2020年9月版）

今回の主な変更点は以下の2点です。

チャールズ・エリスが教えてくれた投資方針の明文化が必要な理由

私は自らの投資方針を確認するために、資産運用規則を定めそれを明文化しています。自分なりの投資方針を持っている個人投資家は数多くいますが、「明文化」までしている方はほとんどいません。なぜ明文化することが重要なのかについて解説します。

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2021.05.28

今回は約9か月ぶりに更新しましたが、何度もブラッシュアップをしているので最近は軽微な変更に留まっており、だいぶ全体像が固まってきたというのが印象です。もっともこの小さな変更も数年単位で俯瞰してみると、結構変わったりしているのが興味深いのですが。。。

今後も定期的に見直しをかけていきたいと思うとともに、同じようにルール化しているブロガーの人もいるので、良いと思ったルールは積極的に取り入れていきたいですね！

資産運用規則は自らの資産形成におけるルールのようなもので、一定期間ごとを目安に現状に即したものへ見直すようにしています。

本来であれば半年程度は間隔をあけているのですが、あきらかな変更点があったため、前倒しで改訂しました。

チャールズ・エリスが教えてくれた投資方針の明文化が必要な理由

私は自らの投資方針を確認するために、資産運用規則を定めそれを明文化しています。自分なりの投資方針を持っている個人投資家は数多くいますが、「明文化」までしている方はほとんどいません。なぜ明文化することが重要なのかについて解説します。

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2021.05.28

主な変更点は子どもの教育資金に関する項目です。また、いくつかの項目を削除したり、他の項目と統合したりして少しだけシンプルにしました。

当面の間はここで定めた運用方針を堅持し、資産運用を行っていきます。

前回からの変更点は赤字で記します。

この資産運用規則は自らの資産形成におけるルールのようなもので、約半年ごとを目安に現状に即したものへ見直すようにしています。

チャールズ・エリスが教えてくれた投資方針の明文化が必要な理由

私は自らの投資方針を確認するために、資産運用規則を定めそれを明文化しています。自分なりの投資方針を持っている個人投資家は数多くいますが、「明文化」までしている方はほとんどいません。なぜ明文化することが重要なのかについて解説します。

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2021.05.28

前回からの変更点は赤字で記します。

資産運用規則（2019年2月4日）

ほとんど変更点はありませんが、第2条6項に記載がある子育て給付金の運用方法について昨年から固めきれておらず、普通預金に放置しています。

学資保険等で運用するつもりはないのである程度は投資にまわそうとは思っているのですが、なんとなくそのままにしてしまっていますね。

それと第6条にある禁止事項の項については、運用商品として利用しないものをいくつか追加しました。頭で考えるだけではなく、明文化することで間違いが起きないように気をつけます。

この資産運用規則は自らの資産形成におけるルールのようなもので、約半年ごとを目安に現状に即したものへ見直すようにしています。

チャールズ・エリスが教えてくれた投資方針の明文化が必要な理由

私は自らの投資方針を確認するために、資産運用規則を定めそれを明文化しています。自分なりの投資方針を持っている個人投資家は数多くいますが、「明文化」までしている方はほとんどいません。なぜ明文化することが重要なのかについて解説します。

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2021.05.28

今回も前回からの変更点は赤字で記します。なお今回から、見やすさや今後の編集のしやすさを考えて、フォーマットをMS WordからExcelに変更しました。

資産運用規則（2018年5月7日）

今回については言い回し等が多少変わっているだけで、大筋は変わっていません。

ただ、今後は見直してみようと思っている部分がいくつか出てきているので、これについては第5条（規則変更）のルールに基づき、慎重に検討していきます。

別に改訂時期を決めているわけではないんですが、最近は半年ごとの見直しがお約束のパターンになっています。

※変更点は赤字

資産運用規則（2017年5月8日）

第１条．資産運用の目的
家計あるいは日本国が如何なる経済状況に陥った場合でも、健全な生活レベルを維持できうる資産を形成することを目的とする

第２条．資産区分

資産は「リスク資産」と「無リスク資産」に区分けし、次のとおり定義する

（１）リスク資産は年利５％前後の運用を目標とし、インデックスファンドを軸に、債券、ＥＴＦ、外貨MMF、
REIT、コモディティ等で運用する

（２）インデックスファンドが占める割合は、全リスク資産の８割以上とする

（３）無リスク資産は普通預金、定期預金、個人向け国債、ＭＲＦ、ＭＭＦ等で運用する

（４）生活防衛資金として生活費の２年分以上を無リスク資産で確保する
（５）子育て給付（児童手当・扶養手当等）は全額を子育て費用の原資とする
（６）子育て給付の運用は、半分を無リスク資産、半分をリスク資産とする

第３条．リスク資産の振り分け

目標ポートフォリオから乖離しないよう、必要に応じて資産割合を調整する

（１）リスク資産へは年間投資計画に基づき、給与所得から毎月一定額を振り分ける

（２）ボーナス月の割増し投資については、事前に計画しない。ただし、ボーナス投資そのものは妨げない

（３）余裕資金は、ポートフォリオを考慮した上で適時リスク資産に振り分けることができる

（４）給与所得（基本給）の範囲内で生活する

（５）日常の生活費（フロー）は妻が管理し、資産（ストック）は夫が管理する
（６）臨時的な収入については、一部または全部をリスク資産へ振り分けを検討する
（７）インカムゲインについては積極的にリスク資産へ再投資する

第４条．アセットアロケーション

リスク資産は以下の６分類管理とする

（１）資産のアセットアロケーションの目標値は下記のとおりとする（5％前後のズレは許容）

　　　　 　・投資余力資金 　　５％

　　　　 　・日本株式 　　 　 ２５％

　　　　 　・日本債券 　 　　　 ０％

　　　　 　・外国株式 　 　　 ４５％

　　　　 　・外国債券 　　 　 １５％

　　　　 　・ＲＥＩＴ ＆ コモディティ　　　１０％

（２）前項のアセットアロケーションを堅持し、リスクとリターンを一定に保つため、以下の場合にリバランスを行う

　 ①ETF等へのリレー投資、追加投資を行う場合

　 ②目標アセットアロケーションから相当な乖離（5%以上）が生じている場合
　 ③喫緊に資金が必要であり、生活防衛資金、無リスク資産で補填ができない場合

第５条．運用規則の変更

運用規則の変更をする場合は、以下の規定に従って検討する

（１）運用規則を変更する「理由」や「デメリット」を整理する

（２）その「理由」が客観的にみて正しいか、ブログや投資本を参考にする

（３）方針の変更については検討期間を最低２週間以上設ける
（４）定期的（半年に1度）に運用規則の内容を精査し、必要に応じて変更する

第６条．禁止事項

以下の運用は禁止とする。

（１）金融庁の認可を受けていない金融商品での運用

（２）信用取引等のレバレッジ取引

（３）リスク資産割合が75%を超える運用

（４）十分に商品性を熟知していない金融商品での運用

（５）生活防衛資金を原資とするリスク商品の運用
（６）相互リンクを提携している複数のブログ主が警告、警戒している金融商品での運用

（７）その他第２条で特別に定められていない金融商品での運用

第７条．運用以前の心得

資産運用をする上での心得について明記する

（１）資産運用はあくまで日々の生活の「脇役」であり、「主役」ではない

（２）資産運用の基本は「節約」「倹約」と、仕事からの「給与所得」である

第８条．その他

この規則に定めがない事項が生じた場合は、その時々の生活状況、経済状況等を考慮して別に検討する

附則　この規則は平成24年4月10日から実施する

改訂　平成24年5月29日

改訂　平成24年7月14日

改訂　平成24年9月16日

改訂　平成25年3月16日

改訂　平成25年7月15日
改訂　平成26年1月23日
改訂　平成26年7月27日
改訂　平成27年5月23日
改訂　平成27年12月24日
改訂　平成28年5月30日
改訂　平成28年11月15日
改訂　平成29年5月8日

基本的な投資方針には変更はありませんが、細かい部分を定期的に見直すことによって、自分の足元を振り返るよい機会としています。

※変更点は赤字

資産運用規則（2016年5月30日）

第１条．資産運用の目的
家計あるいは日本国が如何なる経済状況に陥った場合でも、健全な生活レベルを維持できうる資産を形成することを目的とする

第２条．資産区分

資産は「リスク資産」と「無リスク資産」に区分けし、次のとおり定義する

（１）リスク資産は年利５％前後の運用を目標とし、株式インデックスファンドを軸に、債券、ＥＴＦ、外貨MMF、REIT、コモディティ等で運用する

（２）インデックスファンドが占める割合は、全リスク資産の８割以上とする

（３）無リスク資産は普通預金、定期預金、個人向け国債、ＭＲＦ、ＭＭＦ等で運用する

（４）生活防衛資金として生活費の２年分を国債と円預金無リスク資産で確保する
（５）子育て給付（児童手当・扶養手当等）は全額を子育て費用の原資とする
（６）子育て給付の運用は、半分を無リスク資産、半分をリスク資産とする

第３条．リスク資産の振り分け

目標ポートフォリオから乖離しないよう、資産割合を調整する

（１）リスク資産へは、給与所得から毎月一定額を振り分ける

（２）ボーナス月の割増し投資については、事前に計画しない。ただし、ボーナス投資そのものを妨げるものではない

（３）余裕資金は、ポートフォリオを考慮した上で適時リスク資産に振り分ける

（４）給与所得（基本給）の範囲で生活する

（５）日常の生活費（フロー）は妻が管理し、資産（ストック）は夫が管理する
（６）臨時的な収入についても、一部または全部をリスク資産へ振り分けてもよい

第４条．アセットアロケーション

リスク資産は以下の６分類管理とする

（１）資産のアセットアロケーションの目標値は下記のとおりとする（5％前後のズレは許容）

　　　　 　・投資余力資金 　　５％

　　　　 　・日本株式 　　 　 ２５％

　　　　 　・日本債券 　 　　　 ０％

　　　　 　・外国株式 　 　　 ４５％

　　　　 　・外国債券 　　 　 １５％

　　　　 　・ＲＥＩＴ ＆ コモディティ　　　１０％

（２）前項のアセットアロケーションを堅持し、リスクとリターンを一定に保つため、以下の場合にリバランスを行う

　 ①ETF等へのリレー投資、追加投資を行う場合

　 ②目標アセットアロケーションから相当な乖離（5%以上）が生じている場合
　 ③資金が必要であり、生活防衛資金、無リスク資産で補填ができない場合

第５条．運用規則の変更

運用規則の変更をする場合は、以下の規定に従って検討する

（１）運用規則を変更する「理由」や「デメリット」を整理する

（２）その「理由」が客観的にみて正しいか、ブログや投資本を参考にする

（３）方針の変更については検討期間を最低２週間以上設ける
（４）定期的（半年に1度）に運用規則の内容を精査し、必要に応じて変更する

第６条．禁止事項

以下の運用は禁止とする。

（１）金融庁の認可を受けていない金融商品での運用

（２）信用取引等のレバレッジ取引

（３）リスク資産割合が75%を超える運用

（４）十分に商品性を熟知していない金融商品での運用

（５）生活防衛資金を原資とするリスク商品の運用

（６）その他第２条で特別に定められていない金融商品での運用

第７条．運用以前の心得

資産運用をする上での心得について明記する

（１）資産運用はあくまで日々の生活の「脇役」であり、「主役」ではない

（２）資産運用の基本は「節約」「倹約」と、仕事からの「給与所得」である

第８条．その他

この規則に定めがない事項が生じた場合は、その時々の生活状況、経済状況等を考慮して別に検討する。

附則　この規則は平成24年4月10日から実施する

改訂　平成24年5月29日

改訂　平成24年7月14日

改訂　平成24年9月16日

改訂　平成25年3月16日

改訂　平成25年7月15日
改訂　平成26年1月23日
改訂　平成26年7月27日
改訂　平成27年5月23日
改訂　平成27年12月24日
改訂　平成28年5月30日